美国非农就业人数预计将突显美国劳动力市场在12月份的停滞状态

• 非农就业人数预计在12月份增加60,000，11月份录得64,000的增长。
• 失业率预计将从4.6%小幅下降至4.5%。
• 劳动市场数据可能会影响市场对美联储政策前景的定价。

美国劳工统计局（BLS）将于周五GMT时间13:30发布12月份的非农就业数据（NFP）。

由于就业报告可能提供美联储在新一年政策制定方面的关键缐索，预计美元（USD）将经历更大的波动。

下一个非农就业报告的预期是什麽？

经济学家预计，非农就业人数在12月份将增加60,000，继11月份录得64,000的增长后。在此期间，失业率预计将从4.6%小幅下降至4.5%，而年薪通胀（以平均时薪的变化衡量）预计将从3.5%上升至3.6%。

自动数据处理公司（ADP）发布的月度报告显示，私营部门的就业人数在12月份增加了41,000，继11月份录得29,000的下降后。此外，供应管理协会的服务业采购经理人指数（PMI）就业指数在连续六个月处于收缩区间（低于50）后，攀升至52。

在对就业报告的预览中，道明证券（TD Securities）分析师表示："我们预计过去两个月的就业增长将稳定在50,000左右，私营部门在12月份将录得50,000的增长，而政府在同一时期可能裁减10,000个职位。"

他们补充道："我们还预计失业率将在11月份因停工而飙升至4.6%后恢复至4.5%。平均时薪预计环比上涨0.3%，同比上涨3.6%。"

美国12月份非农就业数据将如何影响EUR/USD？

美元在年末以看涨的姿态结束，并在2026年初保持稳定。侭管美联储在12月份的政策会议上采取了鸽派立场，但市场参与者认為美国央行在1月份的会议上维持利率不变的可能性很大。根据CME FedWatch工具，投资者目前预计本月降息25个基点的可能性不到15%。

侭管如此，就业数据仍可能影响3月份降息的几率，目前约為45%，并引发显著的市场反应。

本周早些时候，里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金表示，考虑到失业和通胀目标的风险，利率决策需要"精细调整"。巴金指出，失业率仍然较低，但补充说他们不希望就业市场进一步恶化。与此同时，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利表示，劳动力市场显然正在降温，并补充说失业率可能会"从这裡飙升"。

荷兰国际集团（Rabobank）分析师指出，市场将寻求微调对美联储下次降息时机的预期。

"目前，市场共识预计本月将维持稳定的政策。实际上，考虑到FOMC内部的分歧，市场定价表明，稳定政策的风险可能会持续到春季。本周的疲软非农就业报告将削弱美元。也就是说，我们预计美元在今年将再次表现出避险行為，这意味著对美元的潜在支撑。总体而言，市场在消化今年的各种事件时，波动交易似乎是可能的，"他们解释道。

如果非农就业人数出现显著的上行意外，读数超过80,000，并伴随失业率下降，可能会导致投资者倾向于在3月份再次维持政策，并立即推动美元上涨。在这种情况下，EUR/USD可能在进入周末时承受较大的看跌压力。相反，若非农就业人数低于30,000，则可能引发美元抛售，使EUR/USD转向上涨。

FXStreet的欧洲时段首席分析师Eren Sengezer对EUR/USD提供了简要的技术展望：

"日缐图上的相对强弱指数（RSI）指标首次跌破50，自11月底以来，EUR/USD连续四天收于20日简单移动平均缐（SMA）下方，反映出看跌压力的积累。如果该货币对跌破当前位于1.1665的100日简单移动平均缐（SMA），并确认该水平為阻力，技术卖家可能会保持关注。在这种情况下，1.1600（整数水平）可能被视為临时支撑位，随后是1.1560（200日SMA）。

"在上行方面，1.1740（20日SMA）作為动态阻力。如果EUR/USD能够稳定在该水平之上，可能会积聚恢复动能，目标為1.1800（静态水平，整数水平），随后是1.1870（静态水平）。"