亚洲外汇：美元走强和油价拖累人民币及其同类货币 – BNY

BNY 的 Geoff Yu 指出，更强的美元（USD）、更高的油价以及不断上升的全球收益率正对亚洲货币和资产构成压力。人民币（CNY）仍相对具有韧性，但正受到官方关注，而印度卢比（INR）、菲律宾比索（PHP）、泰铢（THB）和韩元（KRW）看起来脆弱或已偏高。Yu 维持其增加 CNY 对沖、而不追逐近期升值的观点。

CNY 的韧性与地区压力

"亚洲的宏观日曆将检验，在国内动能依然不均衡的情况下，外部需求是否仍具韧性。"

"更强的美元、居高不下的油价、上升的全球债券收益率以及重新出现的外资流出，持续对亚洲货币、股市和固定收益市场构成压力。"

"分化仍是该地区的关键主题，但近期的背离已变得过度，而进一步的货币贬值正在考验央行外汇平滑操作的极限。"

"CNY 仍是该地区最具韧性的货币之一，但其强势正引发更多官方关注，这体现在每日 USD/CNY 中间价中的逆周期因子（CCF）扩大。"

"我们关于增加 CNY 对沖、而不追逐这轮上涨的观点仍在兑现：随著升值步伐放缓，iFlow 评分持仓进一步进入低配区域。"

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