英镑早盘上扬后回吐涨幅

• 英镑/美元收复上周失守的 1.3300 支撑位，在美联储按兵不动后升至两日高点，略高于 1.3350。
• 英国央行将于周四 GMT11:00 公布决议，市场普遍预期其将按兵不动，预期為 7-2，届时还将附带货币政策报告和会议纪要。
• 50 日和 200 日指数移动平均缐仍在 1.3400 下方附近收敛，该区间自 7 月中旬以来一直限制著每一次反弹。

美联储在 GMT18:00 以 9-3 的投票结果将目标区间维持在 3.50% 至 3.75%，其中三名投票成员倾向于立即加息 25 个基点，英镑则收复了上周失守的 1.3300 支撑位，交易于 1.3350 上方。这与英国方面无关。整个伦敦时段，该货币对一直在 1.3300 附近 30 点区间内波动，所有动作都发生在美国头条消息之后。

这轮反弹完全由美元一侧推动

过去两周，英镑并未交易自身经济基本面。6 月零售销售好于预期的下滑，商业调查重回增长，家庭信心升至 6 个月高点，但这些都未能推动该货币脱离失守的支撑位。今天真正推动汇价的是美联储——其给出了本轮周期中最鹰派的投票记录，随后又拒绝说明这一投票意味著什麽。

机制比方向更重要。本次会议没有附带经济预测摘要（SEP），声明按设计也不提供前瞻指引，而 GMT18:30 的新闻发布会也没有将三张反对票转化為任何类似路径的表述。期货市场随即反应，将 9 月 16 日前至少加息一次的概率定价至接近 64%，而会前的捕捉数据显示这一概率约為 80%；12 月加息两次的概率则从 57% 降至约 42%。

两次按兵不动，但仍不对称

如今，两家央行都在鹰派异议阵营的陪伴下按兵不动。美联储将利率维持在 3.50% 至 3.75%，但有三名成员希望再上调 25 个基点；英国央行预计将把利率维持在 3.75%，并有两名成员希望采取同样的做法，这与日曆上的 6 月共识相比没有变化。今天已经表明，当市场面对这种配置且无人验证异议时，会如何处理——即选择忽视。

明天的不同之处在于文件。伦敦方面将附带完整的货币政策报告、会议纪要以及 GMT11:30 的行长简报，因此华盛顿方面未提供的指引预计将在上午到来。对于一隻刚刚获得约 60 点、却并非自己挣来的货币而言，这种情况利弊并存，也正因如此，这轮反弹更像是借来的时间，而不是英国基本面发生了变化。

在时点背后还存在结构性不对称。其中一家央行已经取消前瞻指引，而另一家仍会公布完整预测，因此这两种货币不再对同一类信息作出反应。英镑明天早上可以因一份文件而重新定价，而美元则不再能因美联储选择公布的任何内容而重新定价。

区间就是全部问题所在

价格现在位于移动平均缐带内部，而不是其下方，这是自支撑位失守以来这张图表上发生的第一项变化。两条均缐自 7 月中旬以来一直在 1.3400 下方附近收敛，并且每次尝试都被压回，因此该货币对与其说是在测试某个水平，不如说是在走入定义趋势的机制之中。

英国央行的鹰派意外——即第三位委员投票支持加息四分之壹个百分点，或一组强化 9 月降息预期的预测——是唯一能推动英镑主导突破的路径。若没有这一点，在货币政策报告即将公布、且汇价已运行至收敛区间中的货币对，只是回调机会，而非趋势转变。

本周的两个二元事件

英国央行决议将于周四 GMT时间11:00 公布，日程显示有七票支持按兵不动、两票支持加息 25 个基点、无人支持降息，均与上次会议一致。货币政策报告和会议纪要将同步公布，行长将在半小时后发表讲话，这意味著市场将在 90 分钟内解读四份独立文件。

美国方面则在同一天 GMT时间12:30 跟进。6 月个人消费支出（PCE）价格指数核心月率预计為 0.2%，年率為 3.3%，同时公布的还有第二季度国内生产总值（GDP）初值，预计為 2.1%，以及初请失业金人数，预计為 20 万人，前值為 18.7 万人。若 PCE 数据疲软，将延续美元走势，但对英镑自身前景仍无助益。

水平

阻力：略低于 1.3400 的指数移动平均缐带自 7 月中旬以来一直压制每一次反弹，价格目前位于其内部。若突破 1.3400，7 月中旬高点附近的 1.3550 将成為下一个参考位。

支撑：今日重新收复的 1.3300 区域是任何回调的首个测试位。其下方依次是 1.3250，以及略低于 1.3150 的夏季底部。

偏向：在该区间压制下维持看跌。逢涨至 1.3400 附近做空，目标看向 1.3300 和 1.3250；若日缐收盘站上 1.3400，则该判断失效，并重新打𫔭 1.3550。

英镑/美元 5 分钟图