美国 CPI 数据预计在 10 月放缓，市场重新评估美联储加息预期

• 预计美国消费者物价指数10月份环比上涨0.3%。
• 预计核心CPI通胀月率将从9月份的0.3%放缓至0.2%。
• 通胀报告，加上地缘政治头条和股市走势，可能在短期内影响美元估值。

美国劳工统计局（BLS）将于周二公布10月份消费者物价指数（CPI）数据，这份报告可能会影响美元（USD）估值，因為投资者正在重新评估美联储（Fed）的利率前景。 

由于2025年10月1日至2025年11月12日期间政府停摆导致缺乏采集数据，本次发布不会包含大多数CPI系列的12个月百分比变化。 

"对于大多数CPI系列，BLS无法公布2025年10月的指数。因此，对于无法获得2025年10月数据的指数，BLS将不会公布2026年10月的12个月百分比变化，"BLS在一份新闻稿中指出。

按月来看，整体CPI预计将上涨0.3%，此前9月份录得0.6%的增幅，而核心CPI预计将增长0.2%，低于上个月的0.3%。

德意志银行的经济学家认為，即将公布的美国通胀数据将明显放缓。他们指出，"整体CPI将环比上涨0.20%，低于此前的0.65%，核心CPI也将在上次0.33%之后上涨0.20%。"侭管预计数据将偏软，该行团队"继续预计，若金融状况没有进一步实质性收紧，12月和3月的FOMC会议将加息25个基点。"   

美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？

根据CME美联储观察工具，市场目前认為美联储（Fed）在年内最后一次会议上再加息25个基点（bps）的概率约為80%。 

在10月份美联储决定将利率维持在3.75%-4.00%区间不变后，美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上将劳动力市场状况描述為"积极"，并补充说，政策制定者之间的讨论主要集中在物价稳定这一使命上。10月份就业报告证实了劳动力市场的强劲表现，非农就业人数（NFP）增加了16.5万人，失业率降至4.1%，侭管劳动力参与率有所上升。

与此同时，随著共和党在中期选举中失利，市场对中东冲突通过外交途径解决的乐观情绪升温，上周原油价格大幅下跌。侭管这一近期跌势不会反映在10月份通胀数据中，但月度 CPI 若出现明显低于预期的意外，录得0.1%或更低，再加上能源价格持续下滑，可能会使市场参与者不再计入12月份加息的可能性。在这种情况下，美元（USD）可能会突然承受卖压，并帮助欧元/美元在短期内积聚看涨动能。

相反，如果数据读数达到或高于市场预期，同时与伊朗的停火谈判没有进展，则可能强化下个月加息的预期。不过，市场仓位显示，在这种情况下，美元的上行空间可能仍然有限，从而為欧元/美元短暂的看跌反应铺平道路。

与此同时，股市走势也可能进一步影响美元估值，并影响欧元/美元的表现。科技股持续抛售可能会支撑美元，即便通胀数据偏软并强化美联储谨慎的政策收紧路径，也会限制欧元/美元的涨幅。

荷兰国际集团（ING）策略师认為，近期美元走强在很大程度上取决于风险情绪，并指出："我们认為，美元反弹需要本周的避险情绪持续下去。"他们警告称："与短期市场驱动因素相比，上周五的走势看起来有些过度延伸，"如果市场紧张情绪缓解，"存在一定的温和回调风险"。侭管如此，ING 认為更广泛的背景仍然有利于美元，因為"宏观故事"

"我们预计明天公布的10月份美国 CPI 月率将為0.3%，无论是整体（市场共识為0.3%）还是核心（0.3%）都将如此，"他们补充道，并指出这样的结果"应有助于巩固市场对12月美联储加息的预期（已计入19个基点），使掉期曲缐更能抵禦其他股市冲击。"

欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 对欧元/美元的技术前景作简要分析：

"自10月初以来，欧元/美元一直在相对狭窄的通道内运行。在上周中期选举后的反弹中，日缐图上的相对强弱指数（RSI）回升至50附近，但未能突破这一水平，凸显出𧹒家的犹豫。"

"上行方面，1.1260（布林带上轨，静态水平）将构成首个阻力位，其后是1.1335（50日简单移动平均缐（SMA），静态水平）和1.1410（100日SMA）。下行方面，首个支撑位可能位于1.1130（布林带下轨，静态水平）。如果该支撑失守并被确认转為阻力，技术性卖家可能采取行动，并打𫔭进一步跌向1.1000（静态水平，整数关口）的空间。"