美元：依赖数据的美联储限制上行空间 – 华侨银行

华侨银行（OCBC）的 Christopher Wong 和 Sim Moh Siong 指出，较為疲软的美国通胀以及市场对美联储反应函数的讨论，已经削弱了美元的上行动能，侭管美联储仍然依赖数据行事。即将公布的美国就业数据被视為政策方向的关键。预计美国经济持续展现韧性，最终将重新引发对美联储收紧政策风险的担忧，并在未来一到两个季度為美元提供支撑，使其维持温和看涨。

美联储风险与美元前景

"美联储仍坚定地依赖数据。6 月份令人鼓舞的通胀读数给了政策制定者在调整政策前等待更多证据的空间。与此同时，关于美联储反应函数是否已经发生变化的讨论日益增多，也导致美元上行动能减弱。"

"市场越来越倾向于押注油价走低、实际利率走低以及美元走软。黄金正引领这一交易。但美国数据的韧性最终可能重新引发对美联储收紧政策的担忧，并為美元提供支撑。"

"短期动能已有所改善，周五即将公布的美国非农就业报告如今成為决定收益率、美元和黄金突破走势下行是否能够持续的关键。"

"即便如此，美联储已连续五年多未能实现其通胀目标，而且无论近期价格压力是否由外生冲击所致，都不太可能容忍通胀再次缺乏进展。我们对此风险保持警惕。即将公布的数据，尤其是周五的就业报告，将对美联储下一步行动至关重要。美国经济持续展现韧性，最终应会让美联储收紧政策的风险重新成為焦点，并在未来一到两个季度支撑我们对美元温和看涨的观点。"

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