美元：政策现实支撑韧性 – 华侨银行

华侨银行（OCBC Bank）策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 认為，如果没有美联储明确支持以抑制收益率，美国国债回购不太可能引发美元持续走弱。美国通胀顽固且经济增长韧性十足，支撑美联储的鹰派偏向，并限制财政与货币协调的空间。他们更倾向于对美元保持中性，并指出杰克逊霍尔会议可能会强化美联储抗击通胀的承诺。

美联储立场支撑美元韧性

"要想在美国财政部宣布回购后美元出现明显走弱，市场需要看到美联储𫖸意支持财政部控制收益率的努力的证据。我们认為这种可能性不大。"

"近期美国数据继续显示通胀顽固且增长韧性强。7 月核心 PCE 通胀率——美联储首选的通胀指标——月率上升 0.2%，年率上升 3.3%，符合预期。侭管通胀已从高点回落，但年度价格压力仍高得令人不安，并继续支撑美联储政策的鹰派偏向。"

"目前，我们更倾向于对美元保持中性，而不是追逐最近一轮美元走弱。"

"围绕美联储反应函数的疑问，以及对政策制定者可能降低对通胀控制重视程度的担忧，已使市场更加关注沃什主席在杰克逊霍尔的讲话。如果沃什和其他美联储官员反驳货币贬值担忧，并重申将通胀拉回美联储 2% 目标的承诺，美元可能获得支撑。"

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