欧元/美元：法国风险溢价拖累欧元 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 认為，法国债券抛售打破了短端利率将持续走高的叙事，并加剧了市场对欧洲央行（ECB）进一步收紧政策的疑虑。

债务压力拖累欧元下行

"市场昨天到达了一个拐点，法国债券的抛售打破了短期市场利率将不断走高的叙事。这让人质疑，各国央行是否正因紧缩周期而步入政策失误的领域。如果真是这样，欧央行没有美联储那麽多理由收紧政策，欧元/美元可能会继续承压。"

"我的同事 Francesco Pesole 写了一篇很好的文章，阐述如果这轮债券市场抛售持续，市场很容易再给欧元增加 2%的风险溢价。而在昨天技术支撑被跌破之后，短期 EUR/USD 的偏向看向 1.1100/1120，甚至更接近 1.10。我们预计现在的上行修正将相对浅显。"

"投资者认為，ECB 对债券市场抛售的任何修复措施，要麽意味著政策收紧幅度大幅减少，甚至不再收紧（利空欧元），要麽在极端情况下，动用传导保护工具（Transmission Protection Instrument）𧹒入债券（非常利空欧元）。"

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