美元：超𧹒信号但缺乏明确催化剂 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）策略师 Francesco Pesole、Frantisek Taborsky 和 Chris Turner 指出，多项指标显示美元涨势已过度拉伸，该货币相对于大多数 G10 同行被高估，且持仓已延伸。然而，他们认為，在缺乏明确的宏观或市场催化剂的情况下，短期内出现逆转的可能性不大，因為黏性的美联储紧缩预期以及全球债券疲软持续支撑对美元的需求。

延续性上涨缺乏反转触发因素

"本周𫔭局带来了更多美元强势。海湾地区军事活动增加后，油价走强，这有助于美元保持稳固。今天的经济日曆不太可能产生特别大的影响，NFIB 调查和房屋销售数据将是主要看点。"

"侭管如此，多项技术指标显示美元涨势正变得越来越过度拉伸。我们的短期估值模型显示，美元相对于除英镑外的所有 G10 货币都被高估，而英镑则处于公允价值。按等权重计算，美元相对于 G10 被高估了 1.1%。"

"这是否足以预示美元动能将出现逆转？我们认為并非如此。2025 年 3 月，要打破超𧹒的美元，必须出现一场‘抛售美国’冲击。"

"逆转需要明确的宏观或市场催化剂，而我们并未看到这样的因素。美联储的紧缩预期仍比大多数其他央行更為顽固，即便油价回落，也会限制美元的下行空间。与此同时，全球债券市场的疲软继续支撑对这种流动性强的防禦性货币的需求。"

"再往前看，美国中期选举可能构成某种被低估的美元风险。然而，市场早已计入共和党失去国会控制权的可能性，而在投票前采取预防性、可能利空美元的仓位布局，或许要到 10 月底才会出现。"

(本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。)