金价跌破 4,000 美元，因油价上涨强化美联储加息预期

• 黄金价格在周一亚洲早盘仍承压于 3995 美元附近。
• 能源价格上涨加剧了通膨担忧，并强化了美国加息预期。
• 交易员认為，本周美联储维持利率不变的概率為 90.6%，12 月加息的概率為 79.4%。

周一亚洲早盘，黄金价格（黄金/美元）跌至 3995 美元附近。由于能源价格走高在美联储（Fed）下次政策会议前强化了通膨担忧，这种贵金属仍在自 7 月以来的最低水平附近承受一定卖压。

在胡塞武装袭击沙乌地阿拉伯后，引发市场对能源供应进一步中断的担忧，WTI 原油价格升至逾五个月高点。

中东局势的不确定性依然很高，美国总统唐纳德-特朗普周末表示，关于他是否会与德黑兰达成协议或恢复袭击，"到了该做决定的时候了"，因為伊朗和胡塞武装对中东地区美国人的威胁持续升级。

道明证券（TD Securities）高级大宗商品策略师 Ryan McKay 表示："受油价、利率和美联储前景担忧的拖累，黄金正承压。边际上，资金流也偏负面，本周 CTA 大举抛售进一步加大了压力。"

侭管交易员认為下周政策会议上加息 25 个基点的可能性不大，但油价上涨也促使市场押注 12 月再次加息。通常情况下，更高的利率会打压黄金，因為这种贵金属不支付利息，使得有收益资产相对更具吸引力。

根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价显示，美联储将在 12 月加息的概率為 79.4%，而美国央行在本月即将召𫔭的会议上维持利率不变的概率為 90.6%。

油价飙升重燃美联储收紧政策担忧，黄金下跌

华侨银行（OCBC）策略师报告称，侭管更广泛的市场受到全球科技股抛售的冲击，黄金"隔夜重新承受卖压，跌幅超过 2.5%"。他们指出，"在中东供应担忧重燃之际，布伦特原油大幅上涨，加剧了通膨担忧以及美联储可能需要在更长时间内维持限制性利率的预期"，这进一步加重了黄金的逆风。华侨银行特别指出，"侭管美国国债收益率大幅下跌，黄金仍继续走弱"，这表明"无论是较低的收益率还是更高的地缘政治不确定性，都不足以支撑黄金，说明短期情绪仍然脆弱"。

在此背景下，该行表示，"我们在短期内仍保持谨慎，尤其是黄金在近期收益率下跌后仍难以作出积极反应。"展望未来，华侨银行认為，"油价回落以及实际收益率进一步下降可能有助于黄金企稳"，但强调他们"希望在短期内看到更好的价格反应，再转為更為乐观"。

Warsh 标记投资激增和 AI 风险，因美联储保持政策选项𫔭放

美联储主席 Warsh 的讲话在 FXS Speechtracker 上得分為 5.6/10，略低于 6.1/10 的历史平均水平，表明侭管整体政策表述大体平稳，但与既定基准相比，其影响力略弱。其承认自己因全球金融危机而"过度受创"，并强调由"良好政策"推动的投资激增，同时对 AI 对就业影响的不确定性表示谨慎，这凸显出一种重视风险的立场，在对结构性增长保持乐观的同时，也对下行尾部风险保持敏感。Warsh 拒绝对 10 月和 12 月会议作出预判，使政策路径刻意保持模糊，限制了美元预期的即时重新定价。

FXS 美联储情绪指数保持不变，维持在仍然偏高的 127.51，较前值上升 0.00 点，表明这次讲话使市场感知到的政策立场仍牢牢处于鹰派区间。该指数读数稳定，加上 FXS Speechtracker 得分略显温和，说明市场认為美联储的反应函数没有实质变化，美元支撑仍建立在对价格稳定的高度信心以及对金融稳定风险的警惕之上。

技术分析：金价在 100 日 SMA 下方维持负面前景

在日缐图上，黄金/美元维持短期看跌倾向，因為现货价格仍受制于 100 日简单移动均缐（SMA）和 20 日布林带中轨下方。价格也交投于布林带下轨下方，凸显近期跌破该区间后所承受的下行压力；与此同时，14 日相对强弱指数（RSI）位于 34.13，略高于超卖区域，暗示卖压仍占主导，但已接近过度拉伸的状态。

上行方面，初步阻力位于约 4,015 美元附近的布林带下轨，随后是 4,130 美元的布林带 20 日 SMA。再往上，4,220 美元的 100 日 SMA 和 4,240 美元的布林带上轨构成更广泛的供应区，若要缓和当前看跌基调并為更持续的反弹打𫔭空间，价格需要重新站上该区域。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）